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借力T0炒低炒小可转债被交易所盯上了

发布时间:2021-10-14 19:28:04 阅读: 来源:高温氧化铝厂家

借力“T+0”炒低、炒小可转债被交易所盯上了

可转债成为近期市场热点。在刚刚过去这一周,可转债市场成交额达3472亿元,与上证50指数成交额相仿,昨日更是以833亿元成交额轻松超越。

在巨额流动性支撑下,可转债市场牛券频出,多只转债价格冲上300元大关。但由于此番上涨以低评级和小规模品种为主,让市场充满担忧。

周五晚间,上交所表示,本周将可转债交易情况纳入重点监控,对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。深交所也表示,本周对近期涨跌幅和换手率异常的“新天转债”“横河转债”“模塑转债”持续进行重点监控,并及时采取监管措施。

炒作效应明显游资扎堆进入

受到上周尚荣转债和再升转债单日大涨50%的影响,本周不少游资扎堆参与可转债炒作,可转债交易迅速升温。

资金追逐可转债的热情,在转股溢价率这一指标上体现得淋漓尽致。

上周,再升转债实现了88%转股溢价率。本周一,新天转债单日上涨95%,刷新可转债单日涨幅纪录,其98%转股溢价率更是让市场咋舌。此后,横河转债171%的溢价率再度挑战了极限。

逐级走高的转股溢价率吸引更多投资者参与其中。本周二,整个转债市场单日成交首次逼近700亿元,较上一交易日放大一倍,周五更是高达833亿元。单个品种看,尚荣转债周五单日成交94亿元,远超A股单日最大成交额的中兴通讯。

数据显示,本周晶瑞转债和泰晶转债均突破400元大关。其中,晶瑞转债的428元,成为本轮转债行情以来价格最高的个券。此外,还有东音转债、尚荣转债、英科转债、新天转债、凯龙转债等6只转债站上300元大关。

价格高涨的背后是成交额的迅速放大,这与转债的“T+0”交收制度密不可分。

西南证券杨业伟认为,目前可转债市场成交量过大,而此前两个月最高日成交额仅为183亿元。转债的“T+0”交收制度为交易量放大提供了条件。数据显示,3月19日,有10只可转债换手率超过1000%,14只可转债换手率超过100%,其中晶瑞转债换手率高达8719%。

此轮可转债行情中,游资比机构在操作方面有更大优势。“由于无法质押入库,加上品种规模较小,我们根本无法参与。基本都是游资和个人在参与。”某券商资管部门负责人表示。

转股溢价率飙升炒作模式难持续

“有些正股还没涨停,转债价格就已飞上了天,转股溢价率抬升至非常夸张的地步,这种现象很不合理。”国泰君安固收首席分析师覃汉表示。

杨业伟认为,此轮可转债炒作中的高价券有规模小、评级低的特点,且余额越低换手率越高。从规模上看,截至19日收盘,高价券平均余额为2.1亿元,7只个券余额低于1亿元;从评级上看,高价券中有9只评级为AA,5只评级为AA-,6只评级为A+,评级普遍较低。大多数高价券纯债溢价率、转股溢价率双高,转债保护性弱,风险高。

“此轮可转债行情,鲜有股债联袂持续上行的案例,更多是资金炒作。如果可转债市场进入炒作周期,负面因素就会逐渐发酵。”多位市场人士对此忧心忡忡。

以上周的再升转债为例,该券在站上400元大关后连续调整,本周已跌至138元,杀伤力可见一斑。

据了解,监管部门近期对可转债市场异动进行了深度调研。“目前看,监管部门主要关注两个层面的信息:一,是否存在通过滥用制度操控市场从中渔利的行为;二,上市公司有无参与其中。”一位知情人士向记者透露。

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